尊敬的受益人：
        華宸信托有限責任公司于2014年5月23日設立了“華宸•裕興西商貿公司股權收益權投資項目集合資金信托計劃”（以下簡稱“本信托”）。作為受托人，現(xiàn)就本信托成立至2014年12月31日的信托事務向受益人報告如下，并為報告中所載資料的真實性、準確性和完整性負責。報告書中的內容由本信托的受托人負責解釋。
一、信托計劃概要
1、信托計劃成立日：2014年5月23日
2、信托計劃規(guī)模：人民幣3,500萬元
3、信托計劃期限：24個月期，信托計劃滿一年可提前結束。
二、信托財產(chǎn)專戶開立情況
在信托計劃成立前，受托人為本信托開立了信托財產(chǎn)專戶，開戶銀行為中國建設銀行股份有限公司呼和浩特日信支行，賬號為1500 1706 6800 5250 6894。
三、信托資金的運用
受托人將本信托計劃資金用于受讓裕興西商貿公司股東的股權收益權。受讓資金專項用于裕興西商貿公司的日常經(jīng)營。受托人以信托計劃存續(xù)期間收取的股權收益權投資收益作為信托利益的來源，扣除信托財產(chǎn)管理費用以及受托人報酬后，向受益人分配信托利益。信托計劃期限屆滿時，裕興西商貿公司股東委托裕興西商貿公司回購股權收益權。信托計劃資金的運用完全按照信托文件的要求正常進行。
裕興西商貿公司成立于2008年6月，注冊資本1000萬元 。是一家主營鋼材、建材、五金交電等產(chǎn)品銷售的商貿公司,公司法定代表人為姚進。該公司近三年主營業(yè)務是鋼材銷售，每年銷售收入均保持在1.8-1.9億元左右。上下游客戶群較為穩(wěn)定。
截止2014年9月30日，裕興西商貿公司總資產(chǎn)13,220萬元，所有者權益5,529.82萬元，負債7,690.18萬元。
四、信托計劃的管理
1、受托人根據(jù)《信托公司管理辦法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》為本信托計劃開立了專門的信托財產(chǎn)賬戶，建立了單獨的會計賬戶進行管理和核算。
2、受托人在信托計劃的管理過程中恪盡職守，履行了誠實、信用、謹慎、有效管理的義務，制訂了一系列制度，并根據(jù)信托業(yè)務的需要設置了不同的部門和崗位，以實現(xiàn)各部門、崗位間的相互監(jiān)督和制衡。
3、截止2014年12月31日，信托計劃資金無任何挪用情況發(fā)生，項目按照有關信托文件運行正常，且沒有發(fā)生能夠影響信托財產(chǎn)安全及受益人利益的其他情況。
五、信托財產(chǎn)及收益情況
截止2014年12月31日，本計劃信托資產(chǎn)總計37,407,305.31元，其中貨幣資金2,407,305.31元；信托負債合計為1,624.61元；信托權益合計37,405,680.70元，其中未分配利潤2,405,680.70元。受托人管理信托財產(chǎn)產(chǎn)生的信托收入累計3,829,136.96元，全部為股權收益權收益；應由信托財產(chǎn)承擔的費用為1,423,456.26元，其中：受托人報酬1,422,993.06元；銀行結算費463.20元。
六、信托計劃的風險控制措施
1、標的股權貶值、還款來源不足風險
目前裕興西商貿公司經(jīng)營收益來源主要是鋼材的銷售，該公司最近三年銷售收入較為穩(wěn)定，始終保持在近2億元的銷售水平。經(jīng)測算，該公司2014年至2016年累計可實現(xiàn)銷售收入67,757萬元，利潤總額7,014.69萬元，該公司所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流可覆蓋本息資金。
裕興西商貿公司經(jīng)營穩(wěn)健，與上下游客戶群有多年業(yè)務往來，經(jīng)營銷量較為穩(wěn)定，公司資本利潤率高，發(fā)展前景良好。本信托計劃以3,500萬元購買裕興西商貿公司全部股權收益權，具有可操作性。標的股權貶值、還款來源不足風險較小。
2、交易對手違約風險
經(jīng)核查中國人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)報告顯示，截至目前裕興西商貿公司無不良信用記錄；該企業(yè)長期以來與多家金融機構合作，在合作過程中，還本付息情況良好，違約風險較小。
受托人會定期審查裕興西商貿公司信托資金的使用情況和公司運營情況，及時發(fā)現(xiàn)問題，控制風險。
4、退出風險
信托計劃到期，裕興西商貿公司以其經(jīng)營收入償還信托本息。根據(jù)相關協(xié)議，如果裕興西商貿公司不能按期支付股權收益權收益，則華宸信托有權通過處置質押的裕興西商貿公司股權、內蒙古銀行股權主張權利，以保證信托資金的安全退出。
5、內蒙古銀行股權質押風險
內蒙古名都房地產(chǎn)開發(fā)有限責任公司將其持有的內蒙古銀行1,975萬股股權提供質押擔保。
目前的上市銀行，其凈資產(chǎn)收益率普遍在18%左右，內在價值顯著。銀行股權受市場追捧程度較高。內蒙古銀行是內蒙古自治區(qū)的股份制商業(yè)銀行，以其金融股權作為質押擔保，雖然在流動性方面屬于非上市公司股權，不能在二級市場交易，流動性稍差，但參考近2年銀行股質押信托產(chǎn)品（其中包括內蒙古銀行股權質押產(chǎn)品），質押率普遍高出1倍以上，可以看出，其內在價值得到較高程度的認可。其股權變現(xiàn)能力也較強，股權貶值風險較小。
6、管理風險
受托人管理規(guī)范，風控嚴格，指定富有經(jīng)驗的專業(yè)人員擔任信托經(jīng)理，本信托計劃的管理風險較小。
七、信托經(jīng)理情況
受托人指定下列人員為本信托計劃的信托經(jīng)理：張靜、劉海峰。